该观点源自曼哈顿研究所的黄金高级研究员、彭博观点经济专栏作家艾利森·施拉格（Allison Schrager）。并非背后

黄金价格的无风剧烈上涨再次揭示了人类本能，尤其是险资活跃交易者的本性。然而，产年此次暴涨也提醒我们需更加理性地看待投资。内暴

实际情况是涨超，黄金没有明确的投资内在价值。今年金价已上涨超50%，警示周三更是黄金突破每盎司4000美元。在不确定性加剧时，并非背后金价通常上涨，无风因其被视为“避险资产”。险资但黄金究竟为何具备这样的产年地位？相较于可以用美元购买的商品、股票所代表的内暴企业所有权和债券的承诺，黄金的实际功能到底是什么？

尽管黄金有一些工业用途，但其魅力大部分源自于它的稀缺和光泽。当不稳定的形势出现时，我们最原始的本能对此产生强烈吸引。

我们应该警惕这种本能反应。黄金作为一种资产并不安全，价格波动极大，实际上为投资组合增添了风险。

不可否认，投资者之所以喜欢黄金，很大程度上是由于其深厚的货币历史。当现代经济体系面临挑战时，人们往往会再次寻求这种古老的价值保存方式：黄金。

在过去六十年中，黄金表现出色，甚至与标普500指数相比也是如此，尤其与十年期国债相比。然而，任何投资黄金的观点都不能忽视其高风险性。其价格波动剧烈，投资者通常获得丰厚回报的背后是高风险。

黄金没有提供稳定的对冲保护。在特定市场条件下，黄金可能表现优于股票，但这并不意味着其作为资产是稳定的。若市场发生变化，金价可能不再保持稳定。例如，在2008年金融危机中，金价在一天内曾下跌6%。

有投资者可能会认为这次市场环境不同。确实，目前存在诸多不安因素，尤其是通胀的上升已成为美国经济的重要担忧。在美联储开启降息之际，通胀压力可能再次增加，形成恶性循环。

考虑到对通胀新忧虑和美国两党对高负债的共识，债券的前景也并非无风险。尽管在过去六十年中，十年期美国国债一直是寻求稳定回报的最佳选择，但这一情况不一定会持续。与此同时，股市也表现出泡沫迹象，投资者和美联储主席鲍威尔都在预测股价可能会回调。而加密货币的风险更无须多言。

然而，这些因素并不能使黄金成为一个低风险的选择。

如果您倾向于投机并且看好金价前景，投资黄金也无可厚非。但当某些论调声称黄金是既能跑赢市场又低风险的资产时，请谨记，我对此持怀疑态度。这两者无法兼得，抱有这种观点的投资者最终可能会感到失望。